Noong Oktubre 18, Netflix (NASDAQ: NFLX) ay nagpakita ng napakahusay na pagganap para sa ikatlong quarter, na may malaking paglago sa sales, pagtaas sa global na pag-miyembro, at napakalaking pagtaas sa malayang daloy ng pera (FCF). Sa hinaharap na plano na taasan ang presyo ng subscription, ang posibilidad ng mas lalong paglago ng FCF ay nagpakilig sa interes ng mga tagainvest na nakatuon sa halaga.
Sa Q3, inulat ng Netflix ang sales na tumaas ng 10.7% taon-sa-taon, na umabot sa $8.692 bilyon. Napansin na lumagpas ito sa revenue ng Q2 na $8.542 bilyon sa 1.76%.
Sa karagdagan, nakaranas ang streaming giant ng pagtaas sa global na pag-stream ng mga miyembro, na may karagdagang 8.76 milyong subscriber sa Q3 kumpara sa Q2. Ito ay kumakatawan sa rate ng paglago kwartal-sa-kwartal na 3.7%, malaking lumagpas sa performance ng nakaraang taon, na nakakita ng pagtaas sa mga miyembro na 10.8%.
Ngunit ang pinakamarangal na balita ay ang malaking pagtaas sa malayang daloy ng pera (FCF), na tumaas mula $1.339 bilyon sa Q2 hanggang sa napakahusay na $1.888 bilyon sa Q3. Ang mabilis na rate ng paglago kwartal-sa-kwartal na 41% ay nagpapahiwatig sa kahusayan sa pananalapi ng kompanya, bagamat mahirap mapanatili ang ganitong bilis.
Sa karagdagan, kinakatawan ng FCF na ito ang napakahusay na margin ng FCF, na nasa 22.1% ng revenue ng Q3 na $8.542 bilyon, na nagbibigay ng pananaw sa potensyal para sa hinaharap na FCF. Gamit ang proyeksyon ng revenue para sa Q4 na $8.692 bilyon, pag-apply ng margin ng FCF na 22% ay maaaring umabot ang FCF sa $1.912 bilyon.
Optimistiko ang mga analyst, na may forecast na tumutukoy sa revenue na $38.25 bilyon para sa susunod na taon, na nagpapakita ng pagtaas na 13.7% mula sa estimate para sa 2023 na $33.63 bilyon. Pag-apply ng margin ng FCF na 22% sa nabanggit na proyeksyon ay nagmumungkahi na maaaring tumaas ang malayang daloy ng pera sa $8.415 bilyon sa susunod na taon.
Sa karagdagan, pinapalakas ang posibilidad ng pagtaas ng margin ng FCF sa planong pagtaas ng presyo sa susunod na taon. Ito ay nagmumungkahi na may malaking leverage sa operasyon at FCF ang kompanya, na maaaring humantong sa forecast na margin ng FCF na 24%, na kung natupad ay maaaring umabot ang FCF sa higit sa $9 bilyon.
Para sa mga tagainvest na nakatuon sa halaga, nagbibigay ito ng napakahusay na pananaw sa FCF para gawing napakahusay ang stock ng NFLX. Sa scenario kung saan umabot ang FCF sa $9 bilyon sa susunod na taon, maaaring bigyan ng mas mataas na valuation ng merkado ang Netflix. Gamit ang yield ng FCF na 3%, maaaring umabot ang potensyal na halaga ng Netflix sa mas mataas sa $305 bilyon, na malaking pagtaas mula sa kasalukuyang market capitalization na $178 bilyon.
Kahit na gamitin ang mas konserbatibong estimate, gamit ang yield ng FCF na 5%, nananatiling mababa ang presyo ng stock ng NFLX. Ang forecast na $183 bilyon ay nanggaling sa paghahati ng $9.15 bilyon sa 5.0%, na nagpapakita ng pagtaas na 2.8% sa kasalukuyang halaga sa merkado.
Sa kabuuan, ang halaga ng Netflix ay nasa pagitan ng $183 bilyon at $305 bilyon. Habang lumalabas ang paglago ng FCF sa susunod na taon, inaasahan ang pataas na momentum ng stock. Ang average na target price ay $243 bilyon, na nagtatranslate sa pagtaas na 36.5% sa kasalukuyang valuation, na nagdadala sa target price ng stock sa $550.90 (1.365 beses ang presyong $403.59 ngayon).
Sa karagdagan, isa pang estratehiya para sa mga tagainvest na pag-isipan ay ang pagbenta ng maikling posisyon sa mga put na nasa labas ng pera (OTM) upang lumikha ng karagdagang kita, kasama ang pag-aari ng mga shares ng NFLX. Halimbawa, para sa expiration period ng Nobyembre 10, maikling posisyon sa put na may strike price na $380, na nakalagay sa higit sa 5.4% sa ibaba ng kasalukuyang presyo na $403.59, ay maaaring magbigay ng kita nang madali na 1.36% sa loob lamang ng 3 linggo.
Sa kabuoan, ang nakikita ng pagtaas ng target price ng NFLX sa susunod na taon ay nagbibigay ng pagkakataon para sa mga tagainvest. Isa sa paraan upang gampanan ito nang konserbatibo, habang mayroon pa ring mga shares ng NFLX, ay ang pagbenta ng maikling posisyon sa mga put na OTM, na nagbibigay ng karagdagang kita.