Ang Oracle (NYSE: ORCL), ang giant na enterprise software na kumpunyadahan ni Larry Ellison, ay nakakita ng pagbaba ng halos 5% sa loob ng nakaraang buwan sa kanilang stock, sa kabila ng malaking pamumuhunan sa AI. Ang pagsunod ng kumpanya sa AI-driven innovation ay hindi pa nakakatranslate sa performance ng stock na inaasahan ng mga investors. Ang natural na tanong ay: bakit ganito?
Ang pangunahing dahilan para sa pagbaba ng stock ay maiksi na maipapaliwanag bilang:
Ang pagmonetize ng AI ay kinakailangan ng mas maraming oras kaysa sa una ay inaasahan. Ayon kay Pat Walravens, isang analyst sa Citizens JMP Securities, ito ay isang karaniwang tema sa industriya ng teknolohiya. Ang kasaysayan ng pag-adopt ng teknolohiya ay nagpapakita na ang pagkakamit ng malaking returns mula sa mga pamumuhunan sa AI ay karaniwang nangangailangan ng pagtitiis.
Ang mga resulta ng Oracle sa unang kwartal ng kanilang fiscal 2024 ay nagpapakita ng 8.7% na pagtaas ng revenue mula sa nakaraang taon, isang napansin na pagbaba mula sa 18% na paglago na naabot nito sa parehong panahon noong 2022. Ang kumpanya ay nagsasama ng mga generative AI features sa kanilang Software bilang isang Serbisyo (SaaS) habang binubuo ang mga data center upang magbigay ng computational power na kailangan para sa mga AI models. Gayunpaman, ang mga pagsusumikap na ito ay hindi pa nakikita positibo sa kanilang mga pinansyal na numero.
Ayon kay Jamie Meyers, isang analyst sa Laffer Tengler Securities, bagaman ang hype sa AI ay may staying power, ang malaking capital expenditure na kinakailangan upang itaas ang mga produkto ng AI ay negatibong nakakaapekto sa malayang daloy ng pera. Ito naman, sa kanyang pagkakataon, ay nakakaapekto sa valuation ng kumpanya sa maikling panahon ngunit tinatanaw bilang isang tradeoff para sa pagkakamit ng mas mataas na paglago sa matagal na panahon.
Sa kabila ng mga hamon, ang Oracle ay nakakaranas ng tumataas na pangangailangan para sa kanilang serbisyo, kabilang ang cloud computing. Gayunpaman, tulad ng maraming iba pang kumpanya, ito ay nahihirapan na makakuha ng sapat na Graphics Processing Units (GPUs) upang itayo ang kanilang cloud infrastructure. Bukod pa rito, ang $28 bilyong akuisisyon ng Oracle sa kumpanyang medikal na Cerner ay nagdala rin ng sarili nitong hamon, kabilang ang paglipat mula sa paglisensya sa isang cloud-based na subscription model.
Ang pag-integrate ng Cerner sa Oracle ay naging hamon, at ang kanilang sampung taon, $16 bilyong kontrata sa Department of Veteran Affairs ay nakaranas ng mga glitches at re-negosasyon.
Gayunpaman, ang Oracle ay hindi nasa isang mapanganib na sitwasyon. Inaasahan na babayaran ang mga pamumuhunan ng kumpanya sa AI at healthcare, ngunit ang pangunahing tanong ay kailan at gaano kabuti ang kanilang pagpapatupad ng mga inisyatiba.
Ayon sa ilang analyst, maaaring tumutukoy sa isang pagkakataong bumili ang pagbaba sa stock ng Oracle sa nakaraang buwan. Bagaman maaaring may mga hamon sa maikling panahon, tinatanaw ang Oracle bilang nagtatrabaho sa isang relatibong diskuwento sa kanyang mga katunggali, kung isasaalang-alang ang kanyang potensyal na paglago at pananaw para sa 2024.
Ayon kay John DiFucci ng Guggenheim, na nagrarate sa Oracle bilang isang buy, maaaring maging benepisyaryo ang kumpanya ng generative AI boom, pinupunto niya na ang malaking data at computational power sa Cloud ay mahalaga upang patakbuhin ang mga AI workloads.
Ang mga investors ay kailangan maghintay upang makita ang resulta ng mga pamumuhunan ng Oracle sa AI, na inaasahang lalawak nang malaki ang revenue mula sa AI sa taong pananalapi ng 2025, ayon kay Jefferies analyst Brent Thill.
Sa kasalukuyan, ang mahalagang tanong ay nananatiling: kailan makakakuha ang Oracle ng sapat na Nvidia GPUs upang maisakatuparan ang backlog ng mga order sa AI? Maaaring makatulong ba ang iba pang mga manlalaro tulad ng AMD upang maibsan ang kakulangan sa GPU at tulungan ang Oracle na malagpasan ang pagkakabuhol na ito?